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貨幣政策組合拳蓄勢待發(fā)利率與匯率有望納入

更新時間:2017-12-09 12:47:31 來源：qugla.com 編輯：本站編輯　已被瀏覽 次 查看評論
張家界旅游網(wǎng) 公眾微信號 “差別準備金動態(tài)調(diào)整措施的推出，表明今年可能不會再確定具體的信貸規(guī)模，這預示著調(diào)控思路將發(fā)生轉(zhuǎn)變，強調(diào)以市場手段為主。”有不愿透露姓名的專家表示。該人士還表示，今年的貨幣政策另一個主要點將是更多的使用“組合拳”，這其中就包括利率與匯率之間的組合。
　　在近日召開的央行工作會議中并沒有如以往那樣設(shè)定今年的信貸投放規(guī)模，而是表示將通過實施差別準備金動態(tài)調(diào)整措施，引導貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，該措施將把金融機構(gòu)存款準備金與其資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量狀況等指標掛鉤，這一創(chuàng)新政策的推出，也預示著貨幣政策調(diào)控方式將發(fā)生重大改變。
　　“近兩年，更多的是直接通過信貸規(guī)模來調(diào)控銀行的信貸投放。而通過推出差別準備金動態(tài)調(diào)整措施，旨在間接的達到調(diào)控銀行信貸投放規(guī)模和結(jié)構(gòu)的目的?！庇袠I(yè)內(nèi)人士表示。
　　中國人民銀行鄭州培訓學院教授王勇認為，差別準備金動態(tài)調(diào)整將是一個綜合性的措施，在具體的實施方面，銀行資本充足率、存貸比、執(zhí)行國家信貸政策情況等都將是其中的重要考核標準。
　　此外，還有市場人士認為，此舉也有利于為未來實施利率市場化創(chuàng)造相應(yīng)的條件。
　　除了推出創(chuàng)新貨幣政策外，今年貨幣政策的另外一個關(guān)鍵之處將是實施“組合拳”。在王勇看來，今年的調(diào)控“組合拳”將包括兩方面的內(nèi)容，一是貨幣政策與財政政策、產(chǎn)業(yè)政策等不同部門政策之間的配合；二是指貨幣政策中不同工具的配合。而2011年央行工作會議也表示，將根據(jù)經(jīng)濟金融形勢和外匯流動的變化情況，綜合運用利率、存款準備金率和公開市場操作等價格和數(shù)量工具，保持銀行體系流動性合理適度。
　　有不愿透露姓名的人士認為，在貨幣政策的“組合拳”中，除了利率與存款準備金率的組合外，利率與匯率之間的組合也將被納入政策范圍之內(nèi)。
　　“人民幣升值，既可以緩解由于大宗商品價格上漲引起的通脹壓力，同時也可以通過這種倒逼方式，起到改善外貿(mào)結(jié)構(gòu)的作用?！痹撊耸窟€表示，綜合而言，人民幣升值的正面影響要大于負面影響。
　　海關(guān)總署新近公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年，部分大宗商品的進口價格上漲較快，其中鐵礦砂的進口均價上漲60.6%。
　　業(yè)內(nèi)人士認為，一些大宗商品價格的上漲，預示著未來的輸入性通性壓力有加大的風險。中金公司首席經(jīng)濟學家彭文生認為，如果大宗商品價格快速上漲主要是因為其他國家增長強勁造成的，而不是因為中國自己增長強勁造成的，在這種情況下，為應(yīng)對輸入性通脹壓力，中國或會令人民幣加速升值。他的預測是，人民幣名義有效匯率升值3%-5%；但若大宗商品價格漲升速度較快，有可能升值步伐加快至5%-10%。
　　此前，人民幣兌美元中間價已經(jīng)連續(xù)多日走高。不過，王勇認為，即便人民幣出現(xiàn)升值，也不會是此前的連續(xù)單邊升值，而是將進入雙向波動狀態(tài)。
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