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一季度旅游業(yè)復蘇回暖信號較強 休閑度假游的產業(yè)升級步伐加快

更新時間:2018-03-19 13:56:18 來源:qugla.com 編輯:本站編輯 已被瀏覽 查看評論
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.. 長期看,中國旅游業(yè)面臨大發(fā)展,旅游地理變遷正驅動著新一輪增長;中短期看,旅游主題機會一個接一個,旅游旺季即將到來。

.. 有券商預測,在多重利好和主題投資機會環(huán)繞下,旅游行業(yè)2010年收入增速有望達到16.7%—20%。從估值來看,目前旅游板塊仍有表現(xiàn)空間。

多方利好帶來持續(xù)投資機會

.. 行業(yè)持續(xù)的景氣,長期利好因素的支持,以及中短期旅游旺季的到來,無一不驅動著股市旅游板塊蓄勢上漲。據券商分析,該板塊估值仍存進一步上揚潛力。

一季度旅游業(yè)復蘇回暖信號較強

.. 旅游業(yè)自2009年就開始景氣回升。來自長城證券的報告顯示,2009年全年旅游行業(yè)收入增速回升到11.3%,大大超出業(yè)內預期。

.. 長城證券認為,國內旅游消費政策刺激、2008年的低基數(shù)效應以及市場回暖是推動行業(yè)2009年增長的主要因素。

2010年一季度,旅游業(yè)更是顯示出了很強的增長持續(xù)性。

.. 數(shù)據顯示:2010年春節(jié)黃金周游客人次和旅游收入同比增長15%和27%,收入增長創(chuàng)歷史新高。2010年1月入境總人次和外國人入境總人次分別增長3.5%和30.9%,市場延續(xù)回升趨勢。從子行業(yè)來看,2010年前兩個月景區(qū)和酒店景氣回升明顯,行業(yè)復蘇進入量價齊升的階段。

.. 中投證券撰寫的報告稱,2010年1-2月,全國入境旅游人數(shù)同比增長1 .88%,旅游外匯收入同比增長8.48%,逐漸趨向歷史最高的2008年同期水平。跟蹤部分省市今年前2月份數(shù)據,國內旅游市場也繼續(xù)保持快速增長勢頭。

.. 長城證券預計2010年旅游行業(yè)收入增速將達16.7%,旅游行業(yè)將重新回歸快速增長階段。

.. 中投證券對旅游業(yè)的增速預期更高,認為在旅游市場全面復蘇背景下,景區(qū)、酒店、旅行社等子行業(yè)經營趨好。在各種利好因素刺激下,旅游行業(yè)2010年收入增速有望達到20%。

旅游地理變遷驅動新一輪增長

.. 旅游業(yè)被看好,不僅來自行業(yè)景氣的恢復,還來自于一些新的變化因素。最突出的一個,是旅游地理的變遷。

.. 國信證券把這種變遷分為兩大類:

.. 一類是以高鐵為代表的交通改善。高鐵通車后,運輸乘客速度大大加快,輸送總人次大大增加,其在價格上的優(yōu)勢利于居民選擇長途旅行。高鐵對于鐵路網上的樞紐城市帶動最大,距這些樞紐城市較近的景區(qū)將迎來更多客源和消費升級。

.. 另一類是把發(fā)達地區(qū)搬到景區(qū)附近。即一個區(qū)域的經濟振興將為周邊景區(qū)帶來巨大發(fā)展機會,一些質地優(yōu)良、管理規(guī)范、具備地方政府支持的二線景區(qū)可能脫穎而出,升級為一級景區(qū)。

休閑度假游的產業(yè)升級步伐加快

. 旅游業(yè)另一大利好,是 休閑度假游的產業(yè)升級步伐加快。

.. 中信建投的分析報告說,2009年我國人均G D P達到3603美元。這也許是我國國內游(包括出境游)市場迅速復蘇的核心秘密。按照國際旅游經驗,當人均G D P超過3000美元時,休閑度假游開始爆發(fā)增長。

.. .春江水暖鴨先知.,企業(yè)界對此感受最深,行動最為迅速堅決。金陵飯店開發(fā).金陵天泉湖旅游生態(tài)園.項目,華天酒店開發(fā)灰湯溫泉中部華天城項目,桂林旅游推出以.桂林新畫中游.為主品牌的系列升級換代產品,這些休閑項目開發(fā)個案無不透露出企業(yè)界對旅游產業(yè)升級的預期和認可。

4—10月是旅游類上市公司收獲期

. 從中短線來看,旅游業(yè)也有較強的投資機會,最主要的是旅游旺季即將到來。

.. 天相投顧的分析報告就重點強調了這一方面。報告顯示:全國大多省市的月度旅游人次均呈現(xiàn)1至3月少,4至10月多,11月和12月下降的趨勢。而上市公司的營業(yè)收入隨旅游人次變動。從季度數(shù)據可以看出,第二季度和第三季度是旅游類上市公司的收獲期。預計2010年上半年,我國旅游總收入同比增長20%。

.. 從區(qū)域來看,西南地區(qū)旱災,對當?shù)卮蠖嗦糜文康牡赜绊懹邢?;此外,隨著武廣、鄭西高速鐵路的相繼開通,相關上市公司將受益———受益武廣高鐵建成的公司為三特索道、華天酒店、*ST張股和東方賓館;受益鄭西高鐵的公司為西安飲食和西安旅游。

業(yè)績高增長股票仍存表現(xiàn)機會

.. 最后也是最應關注的一點,是中投證券提出的.就目前估值水平,旅游板塊仍有表現(xiàn)空間。.數(shù)據顯示,旅游板塊目前靜態(tài)PE(市盈率)水平尚處于歷史均線以下,但旅游板塊相對于大盤的估值水平已處于歷史均值之上。

.. 中投證券認為,這種相對估值走高的原因在于兩方面:2010年上海世博會、廣州亞運會、行業(yè)重組與整合加速,以及海南國際旅游島規(guī)劃綱要、國民旅游休閑綱要、各地市.十二五.旅游規(guī)劃等事件與題材層出不窮,給旅游板塊股價走強提供了充分的催化劑因素;而權重板塊由于受到各種因素的制約,估值水平一直處于低位。

.. 其報告稱,考慮到2010年我國旅游行業(yè)全面復蘇是大概率事件,建立在客流量穩(wěn)步增長及產品實際價格(包括門票、索道等)提升基礎上的旅游板塊9個重點上市公司2010年的凈利潤增速將達30%以上。今年業(yè)績高增長預期將使旅游板塊動態(tài)PE顯著下降。

.. 在目前的行業(yè)基本面持續(xù)向好但板塊估值相對不低的情況下,中投證券認為2010年旅游業(yè)動態(tài)PE處于30-40倍、2011年動態(tài)PE為20-30倍的個股仍有相對較好的投資價值。

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