美債提上限對(duì)華雙刃劍

　　波瀾起伏的美國(guó)債務(wù)上限之爭(zhēng)終于以?xún)牲h的妥協(xié)畫(huà)上了句號(hào)：民主黨政府?dāng)[脫了2012年大選之前出現(xiàn)債務(wù)違約的政治約束；共和黨國(guó)會(huì)則獲得了未來(lái)10年削減政府支出的承諾。兩黨以全球債權(quán)人的利益為要挾，演繹了美國(guó)大選前的一場(chǎng)預(yù)演。與此同時(shí)，全球金融市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也暫時(shí)解除了一大隱患。
　　一個(gè)月前，美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松貨幣政策宣告結(jié)束；剛剛公布的美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率遠(yuǎn)低于投資者的預(yù)期，僅為1.3%。圍繞美國(guó)經(jīng)濟(jì)的二次探底風(fēng)險(xiǎn)與實(shí)施第三輪量化寬松貨幣政策的爭(zhēng)論不絕于耳。在這種背景下，提高債務(wù)上限無(wú)疑會(huì)提振投資者的信心。可以預(yù)見(jiàn)的是，即便美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭疲軟，短期內(nèi)推出第三輪量化寬松貨幣政策的可能性也很小?？紤]到世界主要經(jīng)濟(jì)體都處于減速狀態(tài)，美國(guó)提高債務(wù)上限對(duì)全球經(jīng)濟(jì)也是一項(xiàng)利好。
　　上半年國(guó)際金融市場(chǎng)受歐洲債務(wù)危機(jī)的反復(fù)打擊，投資者的信心已極為脆弱。國(guó)際金融市場(chǎng)迫切需要美國(guó)的這項(xiàng)決策。這也是此前為什么世界各國(guó)政府、國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織、甚至華爾街都對(duì)美國(guó)兩黨施加壓力的原因所在。
　　各方對(duì)美國(guó)提高債務(wù)上限的期望表明，至少在現(xiàn)階段美元仍然擁有無(wú)與倫比的世界貨幣地位。一方面，美國(guó)兩黨置債權(quán)人的利益而不顧，要挾對(duì)方；另一方面，包括債權(quán)人在內(nèi)的國(guó)家還不得不接受美國(guó)繼續(xù)擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模的選擇。與陷入債務(wù)危機(jī)的南歐國(guó)家相比，美國(guó)既不需要國(guó)際組織與其他國(guó)家的明確援助承諾，也不需要馬上采取勒緊腰帶，實(shí)施全面緊縮的經(jīng)濟(jì)政策，只需要一個(gè)長(zhǎng)達(dá)10年的近乎虛幻的承諾。這就是世界貨幣發(fā)行者的特權(quán)。且不論美國(guó)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)所負(fù)的責(zé)任，僅從這一點(diǎn)來(lái)看，后危機(jī)時(shí)代改革以美元為中心的國(guó)際貨幣體系就勢(shì)在必然。
　　提高債務(wù)上限暫時(shí)解除了懸在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之上的達(dá)摩克利斯之劍，但美國(guó)債務(wù)危機(jī)仍然是全球經(jīng)濟(jì)的一大隱患。算上即將提高的債務(wù)上限，美國(guó)債務(wù)上限已經(jīng)從9年前的6.4萬(wàn)億美元增加到16.7萬(wàn)億美元。而未來(lái)10年美國(guó)的赤字僅承諾削減3萬(wàn)億美元。美國(guó)究竟能在多大程度上兌現(xiàn)這種承諾，還是一個(gè)未知數(shù)。在巨額債務(wù)背景下，如果美國(guó)不能靠經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增稅與緊縮開(kāi)支來(lái)消化債務(wù)，通貨膨脹與美元貶值仍然是美國(guó)最佳的選擇。
　　美國(guó)提高債務(wù)上限，對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)是個(gè)雙刃劍。
　　短期而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)免于二次探底和推出第三輪量化寬松貨幣政策，全球金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)降低，一方面將有助于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)，畢竟美國(guó)是我國(guó)最重要的出口市場(chǎng)之一；另一方面有助于我國(guó)所持美元資產(chǎn)的安全，人民幣對(duì)美元的匯率趨于穩(wěn)定。
　　長(zhǎng)期而言，此次共和黨與民主黨的債務(wù)上限之爭(zhēng)給我們敲響了警鐘：為了國(guó)內(nèi)政治斗爭(zhēng)的需要，美國(guó)是可以置債權(quán)人的利益于不顧的。此次美國(guó)面對(duì)的是在違約與增加債務(wù)之間的兩難選擇；假如有朝一日美國(guó)在削減債務(wù)時(shí)遇到國(guó)內(nèi)政治的阻礙，面對(duì)違約與轉(zhuǎn)嫁債務(wù)的兩難選擇，我們的處境將會(huì)遠(yuǎn)比現(xiàn)在糟糕。改變現(xiàn)行的集中持有美元資產(chǎn)格局無(wú)疑是必要的，但更重要的是改變未來(lái)繼續(xù)增持美元資產(chǎn)的趨勢(shì)。這需要從經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式上做根本性的調(diào)整。
（作者為中國(guó)社會(huì)科學(xué)院亞太所所長(zhǎng)、研究員）
 （來(lái)源：人民網(wǎng)）